A inflação na zona do euro subiu mais do que o esperado em setembro e provavelmente aumentará ainda mais nos próximos meses devido aos altos custos de energia, mantendo pressão sobre o Banco Central Europeu para elevar as taxas de juros e os governos para ajudar consumidores em dificuldades.
A inflação nas 21 nações que compartilham a moeda euro saltou para 3,8% em setembro, de 3,2% no mês anterior, superando as expectativas de 3,6% em uma pesquisa da Reuters, impulsionada principalmente por combustíveis, gás natural e, em menor escala, custos alimentares.
Isso marcou seu nível mais alto em três anos.
Um indicador 'núcleo' de grande atenção, que exclui preços voláteis de alimentos e combustíveis e sinaliza tendências subjacentes, acelerou para 2,5% de 2,4%, devido a um aumento nos preços dos serviços, dados da Eurostat, agência estatística da UE, mostraram hoje.
O aumento dos custos de combustível está pressionando os governos europeus a apoiar famílias e empresas, e em alguns países, como a França, já desencadeou protestos nas ruas, potencialmente estendendo as finanças públicas já precárias.
Enquanto subsídios foram menores até agora, totalizando cerca de 0,1% do PIB do bloco, eles são menos direcionados e temporários do que o esperado, sugerindo mais dor orçamentária duradoura.
Para o BCE, os números provavelmente serão vistos como uma mistura complicada.
O BCE manterá sua resposta política 'medida'?
O aumento da inflação geral acima de seu alvo de 2% é preocupante e fortalecerá os apelos por aumentos de taxas além das duas movimentações este verão.
No entanto, o aumento moderado nos indicadores 'núcleo' indica que os altos custos de energia ainda não geraram o tipo de impactos de segunda rodada que poderiam desencadear uma espiral inflacionária difícil de quebrar.
Isso sugeriria que o BCE pode seguir sua resposta política 'medida', um conceito indefinido tomado pelos mercados para significar aumentos espaçados de taxas, talvez coincidindo com projeções econômicas trimestrais.
"Os dados de setembro (sobre inflação) não alteram nossa visão de que o BCE provavelmente aguardará até dezembro para elevar as taxas de juros novamente," disse Jack Allen-Reynolds, da Capital Economics.
"Dito isso, se os preços da energia aumentarem ainda mais nas próximas semanas, um aumento em outubro não seria uma grande surpresa," acrescentou ele.
Os investidores veem até três aumentos adicionais na taxa de depósito de 2,5% do BCE no ano que vem, mas as chances de uma movimentação este mês são consideradas insignificantes e o próximo aumento não está totalmente precificado até janeiro.
Essas expectativas mudam rapidamente, no entanto, e até mesmo os formuladores de políticas reconhecem que suas próprias projeções são muito incertas.
Os águias da política argumentam que os custos energéticos foram muito altos por muito tempo, então estão destinados a começar a desencadear efeitos de segunda rodada, e o recente aumento nos custos de gás natural será incorporado aos preços básicos mais rapidamente do que no passado, elevando tudo, desde custos de eletricidade e aquecimento até despesas empresariais.
Mas outros dizem que o mercado de trabalho é relativamente fraco, então os trabalhadores dificilmente podem exigir grandes aumentos salariais, e o recente aumento acentuado nos custos de empréstimo de longo prazo também deve conter o crescimento dos preços.
No final, o fator decisivo para a próxima decisão sobre taxas pode ser considerações sobre estabilidade financeira em vez da inflação.
Os custos de empréstimo dispararam, principalmente devido ao estouro nos rendimentos dos EUA até um recorde de 24 anos que afeta todos os tomadores de empréstimos.
Mas os investidores também estão exigindo um prêmio maior para manter ativos mais arriscados e a diferença sobre a dívida francesa em relação a títulos alemães semelhantes subiu a níveis máximos de décadas, levantando questões sobre a sustentabilidade da dívida.
Economistas dizem que o BCE pode estar ansioso por permanecer à margem por enquanto e não adicionar turbulência, especialmente porque as tendências inflacionárias não exigem ação urgente ou vigorosa.
Uma estimativa preliminar do índice harmonizado de preços ao consumidor do Office Central de Estatísticas mostrou ontem que a inflação anual dos preços ao consumidor subiu para um recorde de três anos de 3,9% em agosto, de 3,4% no mês anterior, após um aumento nos preços da energia.
Os preços aumentaram 0,2% mês a mês de agosto para setembro, disse o CSO.
